演讲主题：控股股东股权质押与公司债的信用利差

主讲人：梁巨方，湖南大学金融与统计学院副教授、硕/博士生导师

内容摘要:基于2012-2018年发行的公司债券为样本，使用面板数据模型与中介效应模型，本文分析了控股股东股权质押对公司债信用利差总效应和风险传导路径。实证证明，控股股东参与股权质押或者股权质押比例越高，公司债信用利差越高。地方政府对上市公司的隐性担保受控股股东股权质押贷款影响而被削弱；股权质押比例提高提升了地方国企公司债券的信用利差；信用评级机构忽视股权质押风险从而高估评级，导致了债券评级参考价值减弱；股权质押比例提高提升了高信用评级企业公司债券的信用利差。中介效应分析证明，民营企业倾向通过操控信息披露来维持控制权稳定，国有企业选择调整股利分配政策来缓释股权质押引起的流动性风险。

主讲人简介：梁巨方，厦门大学王亚南经济学研究院经济学博士，现任湖南大学金融与统计学院副教授、硕/博士生导师。主要研究方向为金融衍生品、金融市场微观结构、应用金融计量经济学。

时间：12月10日下午14:00-15:00

地点：腾讯会议（ID：575 589 339）

链接：https://meeting.tencent.com/s/ufVQKJom7frz

主办单位：永利集团88304官网集团